Home 专家文章

首席访谈洪灏:好的研究员一定善于独处

发表于 2019-01-16    来源于:洪灏

文:王芬


在国内做经济研究的圈子里,洪灏是个红人。


听过他演讲的人,回忆起来都会先笑一会儿,然后蹦出一句,这个人很好玩儿的。但无一不对他犀利的见解和观点竖起大拇指。他言之有物,很有自己的一套。


另外为人津津乐道的,要属他洋气的衣着风格和个性鲜明的发型,同样也令人见一面便再难忘记。


近日,洪灏特地在到上海出差的一天清晨,抽出时间接受本刊记者的采访。


做预测:

重要拐点一定不能出错


洪灏最先在澳洲最大的投资银行——麦格理银行工作,后来在摩根士丹利做过行业研究,担任过花旗集团全球资产策略师、中金公司全球策略师和执行董事,目前任交银国际董事总经理、研究部主管、首席策略师。2017年,洪灏还被《Asia Money》杂志评为“最佳策略师”和“最佳宏观经济学家”第一名。


作为一名策略分析师,“预测准确率”是一项重要的评价指标。洪灏有不少可圈可点的预测。比如曾因精准预测2010 年、2011 年和2012 年上半年的上证指数趋势,被誉为中国“新晋股神”;也曾预测到2013 6 月钱荒、2014 年后杠杆牛市事件,成功预判2015 6 月后的泡沫破裂等等。


在所有的预测中,能够有三分之二的概率是对的就不错了。拿我自己来说,也会有出错的时候。”洪灏笑着补充道:“错了改成对的就好啦,不要怕改变自己的观点。当市场、环境发生改变时,结果可能往另一个方向去。”


愚蠢的人只能看到过去,但是智者能看到未来。


智者是很少的,在我们这一行,能够看到下一秒发生的事情,对客户来说已相当难得。”洪灏说。


做研究:

万丈高楼平地起


国内不乏做经济研究的人,但能够脱颖而出的只是极少数。


什么样的人适合做研究?什么样的研究员是合格的?从事策略研究多年的洪灏给出了自己的答案。


策略师“承上启下”,离市场更近。“因为金融行业的特殊属性,研究员的人品十分重要。他需要是一个能够听到自己心声且不容易受外界影响的人。此外作为一名研究员,一定要逻辑清晰、表达能力强。更高级的研究员一定是善于独处的。”洪灏进一步解释。


洪灏认为,对于研究员来说,所谓的成功是几十年如一日做一件事情,靠的是不断的钻研积累。成功的研究员往往具备以下特征:有很强的好奇心,能够不断发现新事物、掌握新技能、开拓新领域,乐于分享,研究成果能够产生相对的回报。


洪灏的研究方向也发生过改变。一开始做行业研究,主要集中在消费领域和零售业,后面才转去做策略研究。他认为普通的策略分析师一开始如果没有做过行业研究,那他的策略其实很不接地气。因此他认为,“好的研究员一定要从低做起。从采集数据、PPT 制作、模型构建,一直到分析形成观点,每个步骤都不能落下。”


此外,洪灏强调好的研究员一定要观点诚实且不跟风,有前瞻性,能看到未来三至五年的热点行业,一旦爆发能顺势而为。


当然,洪灏也时常提醒自己不能沉迷于经济分析,一定要产生可操作的投资建议。“只有与众不同的建议才能够产生价值,不断验证的观点才能够创造价值,也只有拐点才能创造人生。”洪灏坦言,没有从不出错的经济学家,但重要的拐点一定不能错。


写报告:

唯一不能用机器抓取的


洪灏曾被彭博评为“中国最精确的策略师”,其研究报告常被彭博社、路透社、美国《商业周刊》和福布斯等国际知名媒体引用。曾有一位媒体人当面对洪灏说,他的报告是“唯一不能用机器抓取的”,这被他认为是迄今为止最高的评价。


每次都用同样的模型,做同样的报告,画同样的图,除了把自己活成一个机器人,其实贡献的价值很少。”洪灏认为,每个人喜欢的研究报告类型可能不一样,但一份好的研究报告,一定是观点鲜明,不拘泥于俗性,有前瞻性、开拓性且经得起市场的检验的。


洪灏用英文写研究报告,这种国际范在国内的策略分析师里不多见。他做研究也很少“讲故事”,观点都靠数据支撑。“写研究报告说容易很容易,说难也难。难的地方在于每一份报告都要有新的东西。”洪灏坦言,他的报告每一份都要从零做起,因为常常与他人观点不同,承担的风险也大。


在较早之前,洪灏的研究趋向于交易,出报告的频率很高。而现在,他更加注重长期的思考。“每一份研究报告的立意像创作,不是每天都有灵感。”洪灏说。因此他写报告的时间也让人摸不着套路,没话说的时候就不说。


金融行业里用机器人写报告已不算新鲜事儿。“人工智能写报告不是科幻而是真实存在的事情,那些维护性的、缺少前瞻性的工作都将会被人工智能替代,但好的报告暂时很难被替代。”洪灏表示,研究员无法被机器替代的那部分工作,才能真正展现其价值。


谈时尚:像算法


可能少为人们所知的是,洪灏曾是广东省高考文科第二名。私下更是喜欢研究诗词、葡萄酒,爱好旅行、看画展。这样想来,大概也就好理解他行事风格上的那种潇洒恣意。


记者听过有关于他最有趣的一件逸事是,有次洪灏应邀在一场行业活动上发言,距离他上场还有10分钟不到的时候,现场仍不见他,主办方工作人员心急如焚,突然发现他手里掂着一个苹果,不急不慢的走进会场,仿佛一切尽在掌控。


除了做研究、写报告,他还要管理一支50 余人的团队,参加各种“外事”活动。但他的云淡风轻很难让人联系起他忙碌的常态。


作为最“潮”的首席策略师,洪灏也谈了谈自己对时尚的理解。“时尚就像算法,不是最流行的就是最好的。流行的不一定适合,不流行的也不一定不适合。不要因为市场的流行风向,而改变自己的初衷。经典的最美,也最不容易过时,就像黑白色。”洪灏笑着说,这道理和做经济研究如出一辙。


当被问到职业天花板的问题,洪灏表示,职称是有天花板的,但个人的发展高度是没有天花板的。一个人只要不断超越自己,就有无限可能性。


现在的工作让我每天都能学到新东西,不断满足自己的好奇心,还得以从新角度观察整个市场。感觉很奇妙,甚至不像在工作。”洪灏说。