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杨德龙:消费白马股迎来报复性反弹机会 积极布局跨年度行情

发表于 2022-12-01    来源于:杨德龙

12月1日,11月行情已经收官,今天是12月份第一个交易日,大盘实现了开门红,特别是前期跌幅比较大的消费股出现了大幅回升,整个11月份A股市场也走出了绝地反击,从低位回升的走势。11月第一个交易日大盘也是开门红,应该说市场的趋势已经从反弹逐步走向了反转。影响市场的一些因素虽然没有完全消除,但是都在边际改善,而边际改善就会带来市场趋势的一个反转,从之前单边下跌进入到震荡反弹阶段,虽然反弹的过程一波三折,但是反弹的趋势已经逐步形成。

 

今天消费股出现大涨,主要是受到广州放开临时管控区,逐步恢复了正常的工作生活,这相当于开了一个好头。未来在疫情管控方面会更加优化,更加科学精准,尽量减少对于正常消费生活的影响,这肯定是大快人心的。消费在之前受压制比较大,一旦更多的城市推出这种优化的措施,逐步放开管控,消费白马股有望迎来报复性增长的机会,像品牌白酒、食品饮料和旅游免税等等都有望出现大幅反弹的走势。在10月份市场大幅调整的时候,我建议大家要做逆向投资,逆向投资是价值投资最重要的一个方法。逆向投资的成功主要取决于三个条件,第一个就是在市场极度悲观的时候入场;第二就是要买好公司,这样才能够在市场反转的时候获得好的回报,而不是买绩差股、题材股;第三就是在低位布局之后一定要持有足够长的时间。美国著名的逆向投资大师邓普顿一生平均的持股时间是四年,在A股至少也要有一年以上,这样才可能会获得一个较好的回报。因为你在低位布局很可能会经历一段煎熬的时间,当然这一次市场见底比较快,所以反弹也比较快。

 

10月31号大盘跌到2885点的一个低点之后,到11月份就开始大反弹,12月份有望继续向上拓展空间,形成完整的一个“W”型的走势。今年上半年市场走出了深“V”,4月27号大盘见到2863点的一个阶段性底,下半年再次走出深“V”,10月31号见到2885点的底,可以说今年全年“W”型走势已经基本确定,和之前我给大家预测的大盘走势基本上一致,也就是说今年的机会是跌出来的,因为之前影响市场的一些利空因素实际上都在边际改善。

 

从海外市场来看,隔夜美股也是出现大幅回升。主要是美联储主席鲍威尔在讲话中释放出一个积极的信号,美联储可能会在12月份就会讨论停止加息的问题,这给市场一个强心剂。美股三大股指盘中集体拉升,瞬间由跌转涨,道指盘中最大拉升幅度超过1000点,截止收盘纳指暴涨4.4%,标普500指数涨3%以上,道指大涨2.18%。美债大幅走高,而美元指数短线跌破100点,离岸人民币汇率大幅走高,盘中移动飙涨超1000点。美联储加息目前看来已经是接近尾声,我在之前就给大家反复讲过,因为美联储暴力加息对于美国经济的复苏是不利的,对于美股的走势也形成了很大的冲击,虽然抗通胀是美联储最重要的一个政策目标,但是同时也要投鼠忌器,防止暴力加息对于经济的影响和对于股市的影响过大。

 

10月份美国CPI同比上涨7.7%,相对于前值8.2%已经有了一定的回落,而美联储也明白这一轮美国的通胀实际上并不仅仅是货币现象,而是供应链的问题,俄乌冲突导致从俄罗斯出口的石油、天然气和农产品大幅下降,这使得能源价格和粮食价格都处于高位,这造成了通胀居高不下。到明年来看,通胀水平可能会出现明显的回落,一个俄乌冲突有可能会通过谈判逐步结束,减少供应链方面的冲击。另一方面今年价格的基数也高,明年看同比CPI可能会降下来。美联储到3月份停止加息的可能性很大,这对于A股市场的上升也会形成很大的推动。2023年A股市场有望走出恢复性上涨的走势,呈现出结构性牛市行情,龙马股也有望带领市场上涨。

 

白龙马股即白马龙头股,具有长期的投资价值。今年受到多重利空因素的影响,出现了估值的下跌,但是并没有影响这些企业长期的投资价值,而股价的下跌刚好为大家布局优质龙头股或者是优质龙头基金提供了比较好的一个契机。从长期来看,好公司的股权是A股真正的核心资产,我管理的前海开源优质龙头基金三季报显示前十大重仓股基本上属于新能源和消费等行业的龙头,而经济转型来看,消费和新能源是经济转型长期受益的方向。

 

近期对于房地产的“第一支箭”、“第二支箭”、“第三支箭”纷纷射出,极大的提升了市场的信心,因为房地产作为国民经济的支柱产业,带动了一系列行业的发展。过去几年受到房地产投资下降的拖累,经济增速低迷不振,今年又叠加了消费增速降低。明年消费增速有望回升,而房地产投资有望随着房地产企业逐步度过难关,一些杠杆率不是太高,负债金额不是太大的房企可能会增加房地产投资的总量,从而带动一系列行业的发展。当然,对房地产行业的救助,并不是所有的房企都会起来,一些负债率过高、涉及金额过大的房企可能还是很难复苏。但是从行业的角度来看,有了一定的反弹的机会。

 

A股市场有望迎来年底红包行情,从阳历的新年来看,存在跨年行情的机会。所以在市场最悲观的时候,前海开源基金看多做多,用2.9亿元固有资金自购旗下的基金,排在目前已经公布自购的基金公司中的第一位,也显示出我们在投资上知行合一,坚定看好中国资本市场中长期的发展机会,看好A股市场核心资产的投资价值。